高科技中小企业融资风险管理研究 ■沈 澜王欣兰 佳木斯大学经济管理学院 摘要：中小企业日益成为国民经济的重要组成部分，推动国民经济的发展。因此中小企业经营管理模式越来越被人重视。我国 中小企业存在的问题也极为显著，由于中小企业对企业融资管理不善，导致其发展停滞，因此必须进行市场调研，提高生产率，创建 科学的对策迎合消费者的物质文化需求。基于此，本文通过对中小企业的企业融资的风险研究，提出问题及对策。 关键词：中小企业；企业融资；高科技 一、我国高科技中小企业融资研究现状 的要求提高，很多高科技中小企企业产品开发水平不稳定，按期还 １．中小企业的定义 款安全系数低，因此商业银行贷款难给中小企业带来不便。还有很 中小企业相对大企业人员较少，产品较大众化，由个人直接经 多中小企业选择发行债券进行融资，但由于高科技中小企业势力薄 营，经营形式简单。中小企业经营规模小，人员物资不充沛，日益加 弱，国家没有对中小企业投资的明确法律条文，高科技中小企业发 大的竞争力使中小企业面临严重危机。在逐渐改善经营方式的同 行的债券不能引起消费者对企业的关注，消费者认同感影响高科技 时，中小与大企业建立盟友共同推进国民经济的发展。通过大企业 中小企业融资。面临种种困扰，一部分高科技中小企业选择风险投 的合作支持，中小企业恢复生机，全方位发展。 资，以取得更高效益。但风险投资在我国处于起步时期，我国风险投 ２．企业融资的必要性 资机构较少，国外风险投资很少在我国进行风险投资。 改革开放以来，大企业推动我国政治经济迅猛发展，大企业是 ２．企业不重视融资风险的规避 国民经济发展的支柱，中小企业也逐渐成为我国经济发展的重要组 员工是企业发展的关键，良好的公司管理体系促进高科技中小 成部分，中小企业相对于大企业，生产规模低，资金投入少，随着国 企业的发展。高科技中小企业由于其自身原因，员工数量较少，很多 家的大力支持，中小企业发展的越来越快，和大企业相辅相成，共同 企业为了获取更多的效益，把人员都安排到生产和技术研发上，造 推动我国国民经济的发展。高科技中小企业相对其他中小企业，技 成企业融资风险管理的人员缺失，现如今，融资风险规避被越来越 术发达，产品技术含量高，因此高科技中小企业在生产和研发时需 多中小型企业接受，建立融资管理部门，通过对融资风险的分析，人 要大量的资金，我国中小企业普遍企业规模小，企业人员数量少，中 们懂得用新的规避风险理念支撑企业发展。但还有大多数企业者不 小企业资金占有量少。高科技中小企业在发展企业科技需要大量资 懂得创新，不建立融资风险管理部门。企业人由于其自身错误经营 金投入，但中小企业的局限性给高科技中小企业的发展造成威胁。 理念，不能良好的协调融资与风险的联系的联系，影响企业发展。 在越来越激烈的市场竞争与市场风险中，高科技中小企业为自身得 很多企业越来越重视融资风险管理人员的录用，企业人员的好与坏 到良好的发展、不被社会淘汰，必须拓宽资金渠道，因此高科技中下 是企业竞争的重要标志。风险管理人员工作不稳定，对融资调研不 企业进行企业融资是必然发展趋势。 全面，只重视企业产品研发政策，不对企业融资风险规避，忽略企业 ３．高科技中小企业融资的发展 融资风险与企业发展间的联系，只注看中企业新产品的研发。这是 新中国成立以来，我国不断推行市场经济。中小企业是市场经 因为企业没有进行人员培训，没有科学录用人才，影响企业发展。 济作用下的良好产物，但建国初期，由于当时生产力低，国民经济发 ３．高科技中小企业融资方式不合理 展迟缓，我国中小企业没有得到良好的发展。１９７８年，我国实行改革 很多高科技中小企业懂得运用多种融资方式进行融资，降低企 开放，我国对外大门敞开，随着市场经济的进一步推行，我国不断引 业融资的风险。但我国仍有一些中小企业融资方式不够多样化，单 进外国先进技术，大企业带动中小企业，在这一时期，我国中小企业 一的融资途径加大企业融资的风险，企业单一的融资方式融资效率 得到良好发展，高科技中小企业异军突起，越来越多映人人们眼帘。 低，在企业资金紧缺的情况下，单一的融资方式给企业增加压力。高 中小企业势力不断增大，竞争力也不断加强，很多高科技中小企业 科技中小企业不等同于其他中小企业，高科技中小企业对资金的需 没有太多的财力资源，降低竞争力，高科技中小企业企业融资在这 求量更为急迫，在企业需要资金时，如果没有充足的资金资源，企业 一时期迅猛发展。２００２年我国颁布《中华人民共和国中小企业促进 没有能力进行更好的研究，严重影响企业的发展。 法》，这一法律条文的颁布，促进我国高科技中小企业融资的发展， ４．国家对高科技中小企业扶持力度不足 该条文明确指出中小企业有利于促进社会经济发展，为更多人提供 高科技中小企业和其他中小企业一样是国民经济发展的重要 就业，《中华人民共和国中小企业促进法》增加人们对中小企业的认 支撑，高科技中小企业在经营上难度更大，资金需求量也普通中小 同感，为中小企业发展提供良好环境，利于中小融资的顺利进展。 企业需求量大，但我国没有对高科技中小企业扶持的具体政策，高 二、高科技中小企业融资风险管理存在的问题 科技中小企业在生存和发展中举步维艰，时刻面临资金问题，由于 １．高科技中小企业融资困难 企业本身生产规模小，需要企业融资。但高科技中小企业员工数量 银行贷款是高科技中小企业最常见的融资方式之一，银行贷款 少，企业难以安排人员负责融资风险管理，没有良好的管理团队，就 安全系数高，贷款额度大。但近年我国商业银行对贷款人还款质量 给企业融资带来风险。 一ＩＺＵｌ，、，、Ｉ ２《）１５≈：’０翦｛嚣７：ｉ￣５ 三、解决高科技中小企业融资风险的对策 １．解决高科技中小企业融资出现的困难 上市公司融资约束对研发 银行贷款是高科技中小企业最常见的融资方式之一，银行贷款 安全系数高，贷款额度大。还有很多中小企业选择发行债券进行融 投资影响研究 资，国家应对高科技中小企业进行扶持。国家应对中小企业投资的 明确法律条文，提高高科技中小企业的影响力度，让高科技中小企 业发行的债券引起消费者对企业的关注，我国应建立更多的风险投 ■彭 昊 王海东 佳木斯大学经济管理学院 资机构，使高科技风险投资取得更高效益。 ２．企业重视对融资风险的规避 摘要：我国的上市公司在融资约束上的限制较多，避免融资 员工是企业发展的关键，良好的公司管理体系促进高科技中小 约束对上市公司研发投资的直接影响，获得企业内部因素和外部 企业的发展。高科技中小企业应设立融资风险管理部门，现如今，融 环境等多方面的共同保障建立。目前我国的融资约束在进行调整 资风险规避被越来越多中小型企业接受，建立融资管理部门，通过 和优化过程中获得了深度的发展，但整体的发展水平依旧处在偏 对融资风险的分析，人们懂得用新的规避风险理念支撑企业发展。 低的状况中。建立有效的环节让我国企业在研发和投资中不合理 企业管理者要积极创新，建立融资风险管理部门。高科技中小企业 的约束获得减弱，使得上市公司获得合理的发展保障。 要重视融资风险管理人员的录用，企业人员的好与坏是企业竞争的 关键词：上市公司；融资：约束机制 重要标志。融资风险管理人员应全面对融资调研，对企业融资风险 规避，重视企业融资风险与企业发展间的联系，企业应进行人员培 一Ｊ：市公司研发投资的现状 训，科学录用人才，促进企业发展［３】。 我国上市公司的研发投资实力在随着国家社会市场经济的 ３．实行多样化融资 高科技中小企业要懂得运用多种融资方式进行融资，降低企 深化发展获得极大的加强。其已经成为了我国国家综合实力和 企业核心竞争力两方面的重要体现。科技研究与相应的开发是 业融资的风险。高科技中小企业融资方式应多样化，多样化的融资 需要科学进步作为有效的保障的，需要在发展社会生产力的同 途径减小企业融资的风险，企业多样化的融资方式融资效率高，在 时，由政府主导，加大科技创新的进程，进而扩大整个研发投入。 企业资金紧缺的情况下，多样化的融资方式给企业增加活力。高科 上市公司要获得良好的发展需要对投资能力进行有效的强化， 技中小企业不等同于其他中小企业，高科技中小企业对资金的需 需要加大研发投资的力度，进而保障研发投资需要获得足够的 求量更为急迫，在企业需要资金时，良好的融资方式促进企业的发 支持，获得高水平和高速率的发展，需要保障企业获得必要的投 展。 资支持。 ４．国家提高对高科技中小企业的扶持力度 高科技中小企业是国民经济发展的重要支撑，高科技中小企业 投资研发和传统的融资方式存在着大的差别，投资研发是 在经营上难度和资金需求量都很大，我国应建立对高科技中小企业 通过对其企业研发工作的投入，获得企业未来经济利益的回报。 扶持的具体政策，为高科技中小企业的生存和发展提供良好环境。 其风险投资是通过把资金向高风险和高收益的新产品研发领域 国家的扶持对高科技中小企业有推进作用，高科技中小企业和其他 的转移，而不考虑资本会带来的收益风险，带来一种对未来高额 中小企业一样是国民经济发展的重要支撑，高科技中小企业在经营 资本回报的行为。 上难度更大，资金需求量也普通中小企业需求量大，我国应提出对 二、上市公司研发投资的面临的约束问题 高科技中小企业扶持的具体政策，扩大高科技中小企业员工数量 １．上市公司所需信息资料不准确 少，宣传企业安排人员负责融资风险管理，良好的管理团队，促进企 上市公司在投资研发中需要有效的信息作为基础保障，通 业融资。 过企业经营管理者对相关的信息资料的分析，得出对企业研发 四、结论 项目的各方面的准确预判，因而得出严格的市场前景分析和成 高科技中小企业对我国国民经济发展起着重要推动作用，高科 功几率。上市公司需要的信息资料需要具有真实性和准确性，使 技中小企业技术含量高，为研发出新的科技，需要大量资金，但高科 得需要的信息资料准确保障能力获得大幅度的降低。当企业需 技中小企业受益慢，企业融资是中小企业积累资金的重要方式之 要进行研发活动中，对相应的资金供求双方所需要提供的资产 一，近年我国高科技中小企业融资伴有融资方式不合理等风险，企 等方面的评估价值进行严格的判定时，在实际处理中是难以进 业应提高对融资风险的重视程度，国家和政府也应加大对高科技中 行严格意义上绝对的价值判定。因而企业在对外部市场获得必 小企业的扶持力度，促进我国高科技中小企业的发展。 要的研发项目投资支持，使其不受大量不可控的约束制约，进而 使得研发活动密集的企业难以获得重要的影响。 参考文献： Ⅲ杨安华，赵昌文，白广斌．基于信贷配给模型的高科技中小企业融资 ２．上市公司现金持有量需要改进 能力提升机制研究０】管理学报，２０１ １，１２（０３Ｃ）２４—２９． 上市公司的研发活动需要足够的资金投入进行整体的保 ［２】徐鲲．高科技中小企业集合债融资问题研究——基于协同理论的 障，让上市公司能够获得一定周期内相对稳定和充足的资金供 视角Ｄ】．科技管理研究’２０１２，１ １（０３）２—９． 给，使得企业获得研发活动中必要的资金支持。上市公司在经济 ［３］张奎，人民银行南京分行营业管理部青年课题组金融支持科技创 管理的过程中，会通过多种渠道和业务来获得大量的资金流动， 新路径研究——对成长型高科技中小企业融资模式的探讨Ⅱ】．金融纵横， 会相应的增加现金持有量。上市公司的现金持有量需要控制在 ２０１２（１２）０６：７７—８３． 一定的范围内，同时在上市公司的研发活动中，受到了现金持有 ｗ：ｖｗ．ｓｈａｎｑｃｈａｎ￣．园衄ＣＯｍ，Ｃｎ Ｉ １ｌ １
