凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中指出,国民收入的变动会引起商品价格水平的上下波动。这种波动将引致投资支出的增加或减少,从而导致物价总水平的上升或下降。同时,物价的变化又进一步影响着消费者对货币需求量的变化,进而使得总需求曲线向右移动,即从 L1(l, s)沿着 l1 (1, s2)方向运行到 l2 (2, s3);反之亦然,当 L2(2, s3)沿着 l3(2, s1)方向运行到 l2 (3, s4)时,就表明消费者需要的货币量比较充裕,此时货币供给量就是充足的。凯恩斯认为，在一个既定经济体中，流动性的偏好不仅取决于实际产出，还与预期相联系。
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