作者：黄志雄[1] 吴鹏[2]
作者机构：[1]城市大学广东万家乐股份有限公司 [2]城市大学鸿达兴业股份有限公司 出版物刊名：决策与信息 页码：69-71页
年卷期：2015年 第35期
主题词：期权激励 冒险行为 次贷危机 前景理论
摘要：本文在Kahneman和Tversky（1979）提出的前景理论基础上，对股票期权激励与公司管理者冒险行为的联系进行模型分析，并得出结论：当管理者对损失更加厌恶时，期权激励手段在增加公司绩效的同时，也加剧了管理者的冒险行为。与此同时，通过对雷曼兄弟破产的案例研究，股票期权激励确实导致管理者产生了另一种形式的道德危机，即通过过度冒险获取私利，这也正是美国次贷危机产生的微观原因。
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