2010年国际石油评述

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http://www.cdxqck.com/ysq/18.html2010年10月份国际石油市场评述

原油期货突破80美元后在较窄范围波动

10月份是第四季度的第一个月，欧美原油期货突破每桶80美元，中国上调了成品油价格。

油价上涨的主要因素是美元贬值。普遍认为美联储将在11月份进一步印钞放量，美元兑日元下跌到15年来最低，美元指数下降到9个月来最低，美元兑欧元也下降到2010年1月份以来的最低水平。走弱的美元让投资者在商品期货寻求替代性投资。然而欧元兑美元在1.4附近遭遇强劲的阻力，因而油价在每桶80美元上方的窄幅范围振荡。

法国工人罢工是石油市场关注的重点。尽管原油市场未受影响，但是燃料市场紧张导致的炼厂利润上升推动了原油期货上涨。

欧佩克召开第157次会议，然而这次会议如预期维持产量配额不变，对市场未产生影响。

大西洋飓风季节进入尾声，10月下旬飓风理查德接近墨西哥湾但是未能影响油气生产区。

美元/桶欧美原油期货一个月趋势图868482807876747270日期09/2410/01WTI10/08布伦特10/1510MA10/2220MA10/29月份纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货21个交易日中有20个交易

日高于每桶80美元，每桶累计净涨1.46美元，涨幅1.83%，结算均价81.975美元，为6个月来最高水平，比9月份高6.4美元，比去年同期高6.15美元，涨幅8.11%；结算价最高每桶83.23美元，最低每桶79.49美元；交易区间每桶79.25-84.43美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货每桶结算均价83.535美元，比前一周高5.117美元，比去年同期高15.39美元，涨幅22.585%,结算价最

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http://www.cdxqck.com/ysq/18.html高每桶85.06美元，最低每桶81.1美元。

影响10月份国际油价的因素有：

供应方面：1欧佩克供应量

(1)道琼斯新闻社公布的数据显示，9月份欧佩克原油日产量降低到了10个月来最低点。主要是安哥拉原油产量减少。9月份欧佩克原油日产量总计2915.7万桶，比8月份日产量降低4.8万桶，为2009年11月份以来最低水平。除了伊拉克外有配额的11个成员国原油日产量2676.2万桶，减少了14.8万桶，但是仍然比目标日产量高191.7万桶。

(2)据咨询机构普氏公布的数据，估计2010年9月份欧佩克12个成员国原油日产量2903万桶，比8月份日产量减少8万桶。除了伊拉克外的11个有配额的成员国9月份原油日产量2663万桶，比8月份减少16万桶，但是比目标日产量高178.5万桶，履行减产率为57.5%。9月份欧佩克原油产量下降的原因大部分在安哥拉油田检修。其中伊朗和阿联酋原油日产量共计减少了4万桶，只有伊拉克和尼日利亚原油日产量分别增加了8万桶和2万桶。

(3)欧佩克报告统计显示，9月份该组织原油日产量2908万桶，比8月份日产量减少3.1万桶。有配额的11个成员国9月份原油日产量2667万桶，比8月份日产量减少14.4万桶，比目标日产量高182.5万桶。

(4)欧佩克报告预计2010年世界市场对欧佩克原油日需求2860万桶，比上个月报告下调了10万桶，意味着比去年日均需求低30万桶。预计2011年世界市场对欧佩克原油日需求2880万桶，与上个月报告一致。

(5)国际能源署统计，9月份欧佩克原油日供应量2929万桶，比8月份增加4万桶。在对需求预测大幅度上调后，国际能源署认为2010年第三季度对欧佩克原油和库存变化的日需求2980万桶，第四季度为2900万桶，预计2011年平均每天2930万桶，比2010年日均增长10万桶。

(6)美国能源信息署认为2010年9月份欧佩克原油产量下降。估计2010年9月份欧佩克原油日产量2941万桶，比8月份减少14万桶。伊拉克原油日产量增加到235万桶，这意味着有配额的11个成员国原油日产量2706万桶，比目标日产量高221.5万桶。其中沙特阿拉伯原油日产量830万桶，减少了20万桶。欧佩克有剩余日产能519万桶,比8月份日均增加21万桶，其中沙特阿拉伯有剩余日产能增加到395万桶。

2.美国石油库存仍然充裕，库欣原油库存从历史高点下降美国能源信息署统计显示，截至10月22日当周，美国原油库存36620万桶，为自2009年5月15日以来最高水平。比前周意外上升500万桶，为美国能源部有历史记录以来同期最大升幅。比去年同期高20万桶，为自2009年11月6日以来最大年同比增幅。然而令人关注的库欣地区原油库存继续下降到4月份中旬最低水平，但是仍然比去年同期高800万桶。

3.经合组织库存：

(1)国际能源署估计8月份经合组织商业库存27.9亿桶，比7月份增加1580

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http://www.cdxqck.com/ysq/18.html万桶，相当于61.1天的需求量，达到了1998年8月份以来最高水平。然而9月份初步估计库存大幅度下降了3170万桶，海上浮仓石油库存小幅增加。

(2)美国能源信息署认为2010年第三季度末经合组织商业石油库存估计在27.8亿桶，相当于60天的消耗量，比5年平均水平约高9000万桶。预计在预测期经合组织石油库存将下降，尽管满足需求天数仍然处于历史高点。

4.海上库存：

需求季节性增加，全球海上原油仓储减少。据GIBSON公司统计，截至10月27日全球海上浮仓原油库存3000万桶左右，比10月19日下降650万桶，其中，目前伊朗国家油运公司有11艘超大型油轮用于储油。

5.非欧佩克供应量：

(1)欧佩克月度报告：预计2010年非欧佩克日供应量增长100万桶，向上修正了10万桶，主要是因为加拿大、墨西哥和中国的供应量高于预期。预计2011年非欧佩克石油日供应量增长36万桶。预计2011年欧佩克天然气液态产品和欧佩克非常规石油日供应量将增长50万桶，2010年增长40万桶。9月份欧佩克原油日产量2908万桶，意味着比前月的日均产量下降3万桶。

(2)美国能源信息署预计2010年非欧佩克液态产品日供应量增长90万桶，主要来自美国、巴西和前苏联地区。对2010年非欧佩克日均供应量预测比上个月报告上调了20万桶，因为俄罗斯原油产量持续接近历史纪录。预计2011年非欧佩克供应日均总量下降24万桶，主要是因为北海油田老化和北美原油产量和俄罗斯供应量下降，其中墨西哥原油日产量下降17万桶。这是过去的15年来非欧佩克供应量年同比第三次出现负增长，前两次分别出现在2005年和2008年，因为飓风导致墨西哥湾油田生产中断。

(3)国际能源署预计2011年非欧佩克日供应量5310万桶，比2010年日供应量增长50万桶，比上次报告预测上调15万桶，其中美国、加拿大和中国产量增长强劲。

需求方面：

(1)美国能源信息署预计预计2010年世界石油消耗量平均每天8606万桶，比去年日均增长170万桶，鉴于2010年中国和经合组织石油需求增长高于预期，需求预测比上个月报告略有上调。2011年非经合组织，特别是中国、中东和巴西石油需求增长占世界增长大部分的比例。而经合组织其他地区石油需求下降，预计北美2010年石油日均需求增长20万桶，预计2011年全球石油日均消耗量增长140万桶。

(2)欧佩克预计2010年世界石油日需求增长110万桶，比上次报告小幅上调10万桶，这是受到今年上半年全球石油需求高于预期的影响。全球经济复苏继续为石油消耗提供支持。尽管今年第三季度世界石油需求受到驾车旅行季节高温夏季的支撑，但是预计美国前两个月强劲。工业复苏为全球的工业燃料需求复苏起了积极作用。预计2011年全球石油日需求增长100万桶，预计明年下半年石油需求增长更为强劲。

(3)国际能源署预计2010年和2011年全球石油日需求量分别为8690万桶和8820万桶，比上期报告上调了30万桶。今年第三季度公布的最新数据显示远高于预期，经合组织国家尤为明显，对GDP修正和对物价的预测也说明了这一点。

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http://www.cdxqck.com/ysq/18.html这意味着2010年和2011年全球石油日需求增长幅度分别为210万桶和120万桶。但是如果GDP增长比预测降低三分之一，2011年全球石油日需求增长仅有40万桶。

(4)美国能源信息署最新统计显示，截止10月22日的四周，美国成品油需求总量平均每天1866.7万桶，比去年同期低0.3%；汽油需求四周日均量901.3万桶，比去年同期低0.8%；馏份油需求四周日均数386.2万桶,比去年同期高8.7%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高0.8%。

(5)国际能源署高级石油分析师EduardoLopez周三在新加坡出席2010年亚洲下游会议时表示，未来的五年全球对柴油和航煤等中质馏分油的需求将促进石油需求增长。他说，2015年中质馏分油增长比例占到石油增长总量的62%。另一方面，亚洲、拉丁美洲和欧洲的进口量将增加。全球工业和经济增长推动石油需求增长，国际能源署预计2010年到2015年之间，全球经济增长在3%到4%之间。同期全球石脑油和汽油供应在未来五年仍然过剩，这是由于生物燃料产量增加和北美收紧的燃料效率标准所致。

(6)美国能源信息署发布的月度报告显示，8月份美国石油需求量经过修正后为每日1969.2万桶，比去年同期高3.9%，为2008年10月份以来最高的一个月。

经济和事件影响：

1.欧佩克举行第157次会议。这次会议再次决定保持产量配额不变。但是鉴于遵从减产履行率只有61%，会议要求每个成员国更严格地履行各自的产量配额。会议还接受厄瓜多尔石油邀请,12月14日将在基多召开临时会议。会议决定2011年欧佩克国由伊朗担任。

2.10月22-23日20国集团财长和央行行长会议在韩国举行。会议认为，全球经济继续缓慢复苏，但进程脆弱且不均衡，仍然面临许多下行风险。20国集团内各国承诺继续实施有利于维护价格稳定、推动经济复苏的货币，采取更多由市场决定的反映经济基本面的汇率，减少汇率过度和无序波动带来的负面影响，避免采取竞争性贬值措施。

3.中国央行三年内首度加息令人意外。中国人民银行周二宣布，自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，这也是金融危机之后，中国首次加息。由于中国是世界第二大石油消费国，加息的消息传出后，国际油价急剧暴跌，纽约原油近月期货10月份来首次跌破80美元，国际市场大宗商品也同时下跌。

4.日本央行降息放宽货币令市场惊慌，美元兑欧元汇率以及美元指数下跌到8个月低点，美股和油价一度上涨到5个月来最高点。日本央行意外决定将隔夜拆款利率下调至0.0%-0.1%区间，旨在缓解日圆走高和通货紧缩对经济的不利影响。日本央行委员会表示，在断定物价走势已经稳定之前将继续维持实际上的零利率。同时日本央行还决定建立一个临时性基金，用于购买长期日本国债、商业票据、资产支持商业证券和企业债等金融资产。日本央行还将购买交易所上市基金以及票据。该基金规模将为约35万亿日圆。

5.美国内政部撤销深海钻探禁令。美国奥巴马10月12日撤销了深海钻探临时禁令。该禁令自四个多月前颁布以来，引发了墨西哥湾沿岸各州对此举有损其经济的抱怨。美国内政KenSalazar宣布，现在适宜在深海地区恢复石油和天然气钻探工作。不过在钻探活动重新开始之前，该行业仍面临著一些阻碍。

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http://www.cdxqck.com/ysq/18.html美国内政部(InteriorDepartment)的海上钻探监管部门计划检查每个平台和设备的合规情况。各个钻探公司的首席执行长必须自证合规。而联邦监管机构则必须决定各个项目是否符合更严格的新安全要求，这道程序意味著，在这些机构批准恢复深海钻探之前，可能需耗费至少数周时间。

6.法国罢工导致欧洲成品油短缺。10月份出现的法国罢工一度导致11家炼油厂关闭，市场燃料短缺和进出口中断。截止10月底已经有7家炼油厂复工，尽管有些炼油厂因为缺少原油而闲置。在马赛港仍然有38艘原油油轮和29艘成品油油轮受阻。

3.汇率影响：。

石油期货以美元计价，当欧元兑美元下跌的时候，石油收入在欧元区兑换的商品就少；欧元兑美元上涨的时候，石油收入在欧元区的价值就高。因而石油期货往往随着美元兑欧元汇率波动而反方向运动。(见油价和汇率关联图)

市场在等待美联储11月2-3日举行的下一次的货币会议。一些分析师表示,美国放宽货币将有助于美国经济成长比欧元区更快，从而有助于美元兑欧元汇率脱离近来创下的9个月低点。一旦美国经济得到提振而增长，美元兑欧元汇率将急速反弹。

10月份以来美元兑欧元汇率在1:1.4附近反复振荡，导致油价跌宕起伏。

投机影响：

美国商品期货交易委员会称，该机构会在掌握足够的市场交易数据后决定出台商品交易持仓的时间。此前该机构表示，将在明年1月中旬推出对能源和金属等商品交易的持仓法案，在4月份推出对农产品的持仓法案。

10月份以来，大型投机商赌美元汇率下跌推高油价，从而增加了在原油期货中的净多头。

投机头寸与WTI关系图

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http://www.cdxqck.com/ysq/18.html手（千桶）200000180000160000140000120000100000800006000040000200000日期```y净头寸WTI收市价美元/桶8886848280787674727068666260585652504846气候影响：冬季美国气候对石油需求影响较大，因为美国通常用取暖油做为取暖燃料。由于预测美国今年冬季可能较为温和，库存可能进一步增长，导致油价回落。美国气象机构WSI预测，今年11月到明年1月，美国最大的取暖用油消费地－东北部地区气温将高于正常水平。11月份美国东北部地区气温高于正常水平，12月份东北部气温将低于正常水平，1月份美国东北部地区气温将高于正常水平，但其他地区气温将低于正常水平。

近期国际油价走势推测：

欧佩克内部对其目标价格看法不一。以沙特为首的多数成员国倾向于满足当前的价位，但是鉴于美元贬值对石油收入购买力的影响，利比亚国有石油公司总裁加尼姆说，欧佩克一些成员国满足于每桶70-80美元的原油价格范围，但是包括利比亚在内的其他成员国并不这样认为。他说，“在当前价格形势下，欧佩克正在受到贸易价格比率的损失，即石油价格实际值正在降低，因为食品价格和其他商品价格正在上涨。因而欧佩克原油价格的贸易价格比还有待观望。这个贸易价格比率是不可忽视的。我希望每桶100美元的油价，希望今年年底油价就能达到100美元。从市场行为来说，预计不会有多大的变化，有些成员国希望高油价，有些成员国满足于当前油价，但是我们将要求更严格遵守配额。”

沙特阿拉伯石油纳伊米在前往维也纳参加10月14日会议之际说，当前市场非常平衡，油价在每桶70-80美元之间是理想的。

美国能源信息署预测2010年第四季度WTI平均每桶79美元，比上个月预测上调了2美元。预计明年第四季度将上涨到每桶85美元。预计2010年和2011年WTI平均每桶分别为78美元和83美元。

美国能源信息署相信整个预测期内经合组织石油库存将逐渐下降而支撑坚挺的油价，亚洲国家继续成为全球经济增长的先导。随着全球经济增长导致全球石油需求增长，且2011年非欧佩克供应量下降，预计世界油价将逐步上涨。美国能源信息署预计在预测期内欧佩克产量将增长，抑制油价上涨幅度。反之，如果全球经济复苏缓于预期，油价将比预测值低。

路透社最新的调查中显示，由于预期新一轮美国货币刺激计划可能推动经济增长，分析师上调了对未来两年油价预测,翻转了连续5个月下调预测的趋势，在33家分析师、银行和机构的预测中有四分之一以上上调了对2011年的油

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09-9-2909-10-1309-10-2709-11-1009-11-2409-12-809-12-2210-1-510-1-1910-2-210-2-1610-3-210-3-1610-3-3010-4-1310-4-2710-5-1110-5-2510-6-810-6-2210-7-610-7-2010-8-310-8-1710-8-3110-9-1410-9-2810-10-1210-10-26◆成都西区医院◆

http://www.cdxqck.com/ysq/18.html价预测。中位数为预计2010年和2011年美国轻质低硫原油年均价每桶分别为78.11美元和83.32美元，分别比前月预测上调了15美分和32美分。预计2010年和2011年布伦特原油期货年均价每桶分别为78.34美元和83.75美元，分别比前月预测上调42美分和1.18美元。然而也有分析师认为，上调油价预测是不确定的，因为美国货币宽松实行仍然会有意外，加之石油需求增长减缓，油价仍然受到压力。

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